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中金发布研究报告称，维持IGG(00799)“中性”评级，考虑到新品密集推广产生一定销售投入，2023年Non-IFRS净亏损从2.8亿港元调整至4亿港元，2024年Non-IFRS净利润预测不变。另考虑到估值中枢下移，下调目标价9%至5.09港元。公司预告1H23实现收入24.5亿港元左右，同/环比分别下降约1%/增长超15%，主要系两款新游戏及APP业务流水提升贡献;净亏损4亿港元左右(1H22净亏损约1.72亿港元)，主要系新游集中推广致使一定销售费用投入。

报告中称，IGG收入端增量亮眼，《VikingRise》《Doomsday》及APP业务流水实现突破。增量方面，根据公司公告，《Doomsday:LastSurvivors》《VikingRise》月流水均突破7,000万港元;此外，应用类APP及移动广告聚合平台业务(APP业务)流水亦较快提升，从1H22月均600万港元流水至近期已实现月流水超5000万港元。公司表示，两款新游戏及APP业务有望优化集团整体营收结构，实现产品多元化，促进业务中长期稳健发展。存量产品方面，该行判断《LordsMobile》《时光公主》等流水相对稳健。

该行表示，两款重点新游及APP业务有望构筑公司后续三大增长动能，关注业绩拐点。公司表示，《VikingRise》《Doomsday:LastSurvivors》及APP业务的流水突破，使公司打破了过往单一产品依赖度较高的局面;三项新动能有望驱动公司在存量产品流水基础上，回升至整体流水的历史高峰。展望后续，公司表示《VikingRise》《Doomsday》均将于8月迎来较大更新，APP业务也有望继续攀升，该行认为公司新品有望逐步开始贡献利润，或将助力公司扭亏。

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